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40亿,郭广昌收购了一家婚恋公司
2018-05-04 10:12:25 149

来源:中国企业家杂志作者:李碧雯

作为复星国际董事长,郭广昌在收购整合领域又有新动向,但这一次跟以往收购项目有很大不同。以往复星的收购多是在旅游、时尚、保险等领域,但这次郭广昌收购的是一家婚恋公司。

5月3日,百合网(834214)发布公告称,缘宏投资以4.6元/股的价格,收购其股东所持有的869,238,996股流通股,以此计算,收购价格约为40亿元,支付方式为现金支付,将通过自有资金和自筹资金的方式筹集。收购后,缘宏投资在百合网的持股比例为69.18%,为百合网的控股股东。

公告显示,缘宏投资于2018年3月13日设立,郭广昌持有缘宏投资100%股权,且任缘宏投资执行董事兼总经理。

按此次收购价格计算,百合网整体估值为 57.77亿元,PB倍数为2.225倍,较上一次百合网定增价格3.15元每股溢价46%。

实际上,百合网之前曾有过类似的资本运作。2016年8月,上市公司广东宝丽华新能源以3.99元/股价格收购百合网股份,投资总额为8.82亿元,成为百合网第一大股东。按当时百合网估值为38.93亿元,复星此次收购较当时溢价48.39%。

据知情人士称,当时是百合网的意向股东直接找到了郭广昌团队,且这一交易很复杂。复杂性的表现之一是,百合网的股东相当分散,而且没有控股股东,公司高管仅持有2.79%股份。此次交易涉及的百合网股东就多达32家。不过该人士称,69%的控股比例达到甚至超过了收购方的收购预期。

接下来的问题是,郭广昌为什么要斥资收购百合网?

在公告中,有关收购目的的介绍只有简短的一段:“百合网是国内婚恋网站以及婚恋服务供应商的领导者,为了在互联网新经济领域获得迅速发展,缘宏投资决定进行本次收购,并希望通过本次收购,能够分享百合网未来成长所带来的收益。”

但如果结合复星的战略布局,郭广昌对百合网的收购并没有这么简单。

首先,经过过去26年的积累,复星已经在医药、旅游等领域,逐步建立起产业运营的能力。如何将这种运营能力在其他垂直领域进行复制,是目前复星正在进行的尝试。

而在被郭广昌收购之前,百合网已经尝试由在线婚恋向婚庆全产业链转型,并在2017年完成重大资产重组,与世纪佳缘实现合并,但在盈利能力上,表现并不突出。

第二,百合网的业务内容跟复星致力于“智造全球幸福生态系统”的战略高度契合。尤其是婚恋市场和母婴市场之间,也存在着自然联系。在此之前,复星已经投资国内母婴企业宝宝树,而郭广昌对百合网的投资,或许意味着复星将在婚恋和母婴的产业链上做更多布局。

第三,通过对百合网的并购,也可以实现复星在C端能力的强化。郭广昌钟爱“C2M”,已经是公开的秘密。4月28日在接受本刊在内的媒体采访时,郭广昌曾提到,复星对C端的态度是“一定要自己触达C端”。他介绍,复星搭建的有叻会员体系,目前有1000多万会员。

“除了自己的C端,我们不是说不跟别人合作。我们还是要跟更多的C端合作。现在C端越来越碎片化,触达C端的途径越来越多。这不会成为一个障碍。”郭广昌说。当时百合网的并购不为外界所知,现在来看,这一收购应该就是郭广昌所提到的触达C端的途径之一。公开资料显示,百合网累计有3.1亿的注册用户,如果能将百合网的用户资源跟复星打通,复星的C端规模将十分可观。

一个值得关注的变化是,虽然百合网之前已经连续多年亏损,但在2017年实现了扭亏为盈,实现净利润6499万元。

上述知情人士称,郭广昌和其团队在此次收购中大概尽调了半年时间,“决策很快”。而之所以通过单独成立一个主体来进行收购,有分析认为也是为了提高收购的效率,避免影响上市公司股价。

据记者了解,这一项目在收购完成后,接下来还会有一系列运作。

这一幕似曾相识。2017年11月,投资公司太盟投资集团宣布对珍爱网进行控股收购,收购价格未透露。太盟投资合伙人肖遂宁担任珍爱网董事长。由此,国内排名前二的婚恋平台的控股股东均换成了投资人。这会给两家公司乃至整个产业带来哪些影响,令人期待。

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