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一个农村洗脚妹,凭什么能将小足浴店做到澳洲上市?
2015-08-28 09:48:39 2280

来源:每日经济新闻 作者:丁舟洋

从重庆江津村洗脚妹子到叱咤江湖的足浴女王,52岁的胡芝容,即将带着她苦心经营十多年的“重庆富侨”远赴澳大利亚上市。中国足浴第一股也将由此诞生。

在澳大利亚证券交易所官方网站上,《每日经济新闻》记者确实下载到了名为Traditional Therapy Clinics Limited(以下简称“TTC”)的招股说明书,该公司持有重庆富侨保健服务有限公司(以下简称“重庆富侨”)100%股份。预计以每股0.5澳元 (约合人民币2.3元)的价格,发行3000万新股,募资总金为1500万澳元(约合人民币6800万),在8月31日开始股票交易。

一个贴上“传统中式疗法”的保健公司为何赴澳上市?多位大型投资机构的医疗业投资人对《每日经济新闻》记者表示,在澳大利亚上市听上去“高大上”,但其实澳洲股市是注册制,准入门槛低,上市容易,而融资却并不容易。

对于重庆富侨赴澳上市缘由,该公司总经理、TTC首席执行官张三政告诉《每日经济新闻》记者,在正式挂牌之前,不方便对与重庆富侨上市相关的任何情况做出回复。

澳洲上市

TTC的招股说明书显示,TTC发行前总股本约为1.9亿股,发行上市后,总股本将达到约2.2亿股,按照发行价0.5澳元,总市值折合人民币约5.12亿元。IPO募集的资金用途将用以继续发展足疗主业。

从TTC公布的高管构成来看,虽然主席由一名曾在普华永道从业超过30年的注册会计师Andrew Sneddon担任,但公司的股权和经营却牢牢掌握在帮重庆富侨“打下江山”的原班人马中。

其中,重庆富侨创始人、董事长胡芝容持有TTC62.04%股份,身家超过3亿元,张三政和TTC副总裁蹇平所持的股权折合人民币分别约为2200万元和2000万元。

对于胡芝容的介绍,招股说明书中的表述是:“保健按摩高级技师,‘富侨保健’创始人之一,富侨‘郭氏养生按摩手法’非物质文化遗产代表性传承人,政协重庆市第三届委员会委员,中国商界杰出女性……”。

相对于招股说明书中颇为“官方”的用语,在川渝商界,52岁的胡芝容则是风风火火、泼辣干练的传奇“大嫂”。出生于重庆江津贫困农村家庭的胡芝容,与同样出身苦寒的丈夫郭家荣,早年颠沛流离,尝试过开餐馆、种植花木、去越南贩猪等生意,均以失败告终。

1990年代中期,夫妻俩听闻广州的洗脚房生意红火,便在一番实地打工学习经验后,回重庆与郭家荣的另外三个同胞弟弟郭家华、郭家富、郭家贵,筹集资金4万元,开起自己的足浴门店,名为重庆富侨。而“大嫂”胡芝容则是这桩家族生意的主力之一,事无巨细均亲力亲为。

生意越做越大时,郭氏足疗却面临着“分家”。2004年,三弟郭家富率先单飞开起新店“家福富侨”。此后,郭家华开办“郭氏富侨”,郭家贵开办“富侨贵足 道”。在过去十年洗脚房市场的“黄金时期”,不同的“富侨”通过开加盟店的方式,各自在川渝地区攻城略地。胡芝容后来也与郭家荣离婚,一人执掌重庆富侨。

但 一段时间后,重庆富侨的市场占有率遥遥领先。招股说明书显示,如今,重庆富侨在全国共开了300多家店铺,是中国门店数量最多的足浴品牌;过去4年每年的营收增长率为69%,2014年收入约1.4亿元;净利润从2012年的1500万元,增长至2014年的5900万元,预计2015年将达到7200万 元。家富富侨曾紧随其后,做到过200余家加盟,还一度引入风投,筹备上市,后曾深陷债务危机。

《每日经济新闻》记者以顾客身份,走进一家重庆富侨在成都的加盟店,问询其大堂经理“与其他足浴坊相比,重庆富侨的独特优势是什么?”该经理的第一句话回答既不是服务质量也非规模实力,而是脱口而出“大嫂在足浴界是老大”,其江湖地位可见一斑。

“钱景”难测

其实早在2011年,重庆富侨就表现出了上市的意图。不过彼时的落地市场指向香港。

2011 年,中国富侨健康产业(香港)有限公司成立,当年10月独资出资成立了富侨(重庆)控股有限公司(以下简称“富侨重庆控股”),注册资本3000万港币, 胡芝容出任富侨重庆控股董事长。2012年底,胡芝容还公开向媒体透露,拟定在香港联交所上市的计划在稳步推进。

除了重庆富侨、富侨重庆控股以外,招股说明书显示,胡芝容还在2004年成立了五环富侨保健公司。今年5月,五环富侨和重庆富侨两家公司的股东将所持股权全部转让给富侨重庆控股,成为富侨重庆控股全资子公司,从而完成了此次澳大利亚上市前的资产整合。

原本计划在香港上市的重庆富侨为何改道澳洲?TTC在招股说明书中提到,澳大利亚的证券市场发展成熟、融资环境好,且澳大利亚是接受中医疗法最早的一批西方国家之一。

中金会计师事务所主任樊朝中对重庆本地媒体分析,香港上市的市盈率较低,而足疗行业在香港缺乏神秘感,而澳大利亚则不同,市盈率较高,且对来自东方的足疗行业有新鲜感,易受追捧。

展 腾投资集团董事长高健智在多个公开场合推介澳大利亚股权交易所,他表示澳大利亚证券市场国际化程度高,可提升企业的品牌影响力,而且与国内IPO相比,在 澳上市最大的优势是门槛低、时间短。展腾投资集团亦是重庆富侨赴澳上市的保荐机构,《每日经济新闻》记者尝试拨打高健智手机号,未能接通。

不过,多位投资界大佬在接受《每日经济新闻》记者采访时,对澳大利亚证券市场的融资能力和像重庆富侨这种中医保健类公司海外融资的前景表示不看好。“从以往经验看来,对于市场在中国的医疗、保健公司,在海外上市后的融资情况都不乐观。”一位投资公司合伙人称,像海王星辰这样的国内直营门店最多的连锁药店,在 美国股市上股价一路下滑,除了IPO融到资,此后基本没怎么拿到钱,最近已从纳斯达克退出寻求回归A股市场的机会。”

“而且现在海外金融环 境那么动荡,这种在澳大利亚没有市场基础的公司,想获得资本热捧比较难。”另两位投资人纷纷坦言,也许中概股概念能为它带来前期融资,但之后就不好说了。 “我们倒是建议它回中国的新三板,可能会更有前景。”(以上未注明是澳元的货币计量单位“元”,均是指人民币)


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